Cycle et effets saisonniers
Malgré quelques soubresauts en fin de mois, Mai s’achève sur une performance solide pour beaucoup de classes d’actifs. Les marchés d’actions s’envolent vers de nouveaux sommets en particulier pour les grands indices boursiers américains S&P500 et Nasdaq100 en tête. Les actions chinoises qui ont longtemps été aux abonnées absentes du marché haussier donnent l’impression de vouloir se réveiller enfin. Les matières premières qui pour la plupart avaient été fortement sous pression en 2023 ne sont pas en reste et poursuivent leur rebond. Les marchés obligataires qui restent décevants cette année connaissent néanmoins une légère embellie sur fond de stabilisation des taux longs. Alors « sell in May and go away » ? Bien que tentante sur le papier, cette stratégie s’avère rarement payante car elle implique d’avoir juste à la fois sur le timing de sortie et sur celui de réinvestissement. Le fait de manquer l’une ou les meilleures séances de l’année s’avère particulièrement néfaste pour les performances composées sur le temps long. Dans un monde où l’inflation est toujours vivace, les actions et les matières premières restent les armes de long terme les plus efficaces pour lutter contre celle-ci, en travaillant judicieusement sur ses axes de diversification et de sélection. Nous revenons plus en détail sur ces sujets dans notre prochaine lettre d’investissement.
