L’investiture de Donald Trump date d’à peine deux semaines mais le président américain avait volé le départ occupant, saturant l’espace médiatique depuis les deux derniers mois. Tant sur les sujets sociétaux que sur les sujets économiques, Donald Trump était partout et les marchés pourtant prompts à anticiper avaient parfois du mal à tenir le rythme. La prédominance écrasante des Etats-Unis n’est pas une nouveauté, la décomposition de performance des marchés mondiaux de l’an dernier nous laisse avec un constat sans appel : la quasi-totalité de la performance 2024 était due aux titres américains ! Et même en regroupant tous les pays d’Europe en une seule catégorie ils seraient à peine visible ! « US, what else ? ». Aucun doute, Trump et son acolyte Elon Musk vont continuer à occuper l’espace médiatique mais en ce qui concerne les marchés financiers friands de « narrative » renouvelées il nous semble que les « Trump trades » perdent de leur dynamique. La nouvelle histoire boursière est peut-être plus proche de nous. Pour reprendre les mots de Larry Fink (le PDG de Blackrock) prononcés au forum de Davos « Le pessimisme est trop excessif sur l’Europe ». Ce « narrative » gagne du terrain, au même titre que celui de la guerre commerciale et pourraient être dans des registres différents des sources d’opportunités pour les prochains mois. Nous revenons plus en détail sur ces sujets dans notre newsletter.
FR
